“降息”政策持续发力,10月LPR跟随下行。
10月21日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。其中,1年期LPR报3.1%,上次为3.35%;5年期以上品种报3.6%,上次为3.85%。两个品种均较上月下降25个基点。
这是今年以来,LPR的第三次下降。一位市场权威专家对第一财经表示,这将有利于促进社会融资成本进一步降低,居民房贷利息支出也将明显减少。同时,这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。
减轻居民房贷压力
5年期以上LPR下行,有助于支持刚性和改善性住房需求,减轻居民房贷利息压力。
今年以来,5年期以上LPR累计下降了60个基点,对新、老房贷都是重大利好。
上述市场权威专家对第一财经表示,对于即将买房贷款的人来说,利息成本将更低。对于存量房贷借款人来说,今年以来LPR下降了0.6个百分点,加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均约下降0.5个百分点,今年房贷利率降幅可能超过1个百分点。
值得注意的是,因房贷定价规则是在重定价日按照最新LPR确定新的重定价周期的利率水平,因此,存量房贷利率下降一般需要分步兑现。
例如,北京某存量房贷借款人,重定价日为每年1月1日,目前房贷利率为4.75%(2024年1月1日的LPR+55BP),则其房贷利率下调可分两步:
第一步,10月25日,商业银行批量将房贷利率在LPR上的加点调整至-30BP,该房贷利率调整为3.9%(LPR-30BP),调整幅度为0.85个百分点(4.75%-3.9%);
第二步,2025年1月1日,房贷利率按照最新一期LPR重新计算,若12月份公布的5年期以上LPR为3.6%,则该房贷利率调整为3.3%(LPR-30BP),调整幅度为0.6个百分点(3.9%-3.3%)。两步调整完后,2024年该房贷利率累计下降了1.45个百分点,按照100万贷款本金,25年等额本息的还贷方式,房贷利息总额减少超过24万元,每月月供减少超过800元。
另有市场专家也表示,考虑到参考5年期以上LPR定价的主要是企业中长期贷款和个人住房贷款,这将有助于企业扩大投资和房地产市场平稳健康发展。同时,随着存量房贷利率调整、居民利息支出减少,也有利于居民消费的进一步恢复,巩固经济回升向好势头。
两个品种均降25个基点
实际上,市场对新一期LPR下降已有预期。不久前,央行已下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点;中期借贷便利利率下降0.3个百分点,从2.3%下降到2%。
“预计10月21日公布的贷款市场报价利率(LPR)也会下行0.2个至0.25个百分点。”人民银行行长潘功胜日前在2024金融街论坛上称。
招联首席研究员董希淼对第一财经表示,从9月份开始,人民银行在多个场合预告本月LPR将下降,下降时间完全符合预期。
对于两个品种均较上月下降25个基点,仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为,这是考虑了三点:一是外部环境更趋复杂严峻,经济回升向好基础仍需巩固,客观上需要按照政治局会议要求使货币政策保持一定力度;二是中国降息频次不会像其他经济体这样频繁,所以一次性需要有足够力度;三是可以配合新发放房贷利率和存量房贷利率调整等工作,促进房地产市场企稳回升。
“本月两个品种LPR均下降25个基点,降幅大于7天期逆回购操作利率降幅,超过预期。”董希淼称。
LPR利率下行后,将推动降低实体经济综合融资成本,支持经济稳定增长。上述权威专家表示,LPR利率下行后,融资成本进一步降低。本次1年期和5年期以上两个品种报价均下行25个基点,降幅较大,预计将带动企业和居民贷款利率下降,有助于促进社会融资成本稳中有降,扩大宏观经济总需求,支持物价合理回升,带动实体经济稳定增长。
货币政策传导效率不断提升
更为重要的是,伴随一揽子增量政策陆续推出,宏观政策在稳增长方向全面发力,LPR报价下行符合当前宏观政策的大方向。央行利率政策传导机制有效运行。
潘功胜此前在陆家嘴论坛上强调,要进一步健全市场化的利率调控机制。
9月27日,人民银行将央行政策利率,也就是公开市场7天期逆回购操作利率由1.7%下调至1.5%,带动中期借贷便利利率下降0.3个百分点。随后,10月18日,主要商业银行下调存款利率,10月21日报出的LPR也跟随下行。
在上述市场权威专家看来,这有效反映央行政策利率变化,表明由短及长的利率传导关系在逐步理顺,货币政策传导效率不断提升。
庞溟认为,未来根据经济回升的形态、各项政策落地见效的速度、经济社会发展目标实现的情况,还可以相机抉择,综合使用降息、降准等货币政策与其他宏观政策工具。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,年内LPR报价可能将保持稳定。一方面,9月政策利率下调幅度较大,四季度将进入政策效果观察期,继续降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面,当前银行净息差处在历史低位,这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。四季度的重点是在10月LPR报价下行后,引导企业和居民贷款利率、特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。展望未来,将着眼于促进房地产市场止跌回稳,提振经济增长动能,带动物价水平温和回升,2025年LPR报价或还有一定下行空间。
(本文来自第一财经)